晨鳴紙業“神了”:投資收益9000萬,一季度凈利翻四倍

4月20日晚間,晨鳴紙業發布了2020年一季度財報,亮眼的財報數據讓外界直呼“神奇”——其一季度實現營業收入60.9億元,同比下降1.2%,但歸母凈利潤卻同比增長430.55%,為2.03億元。

據了解,晨鳴紙業歸母凈利潤暴增,主要得益于三方面的因素,具體如下:

一是,紙品價格持續上揚。此前,該公司在業績預告中表示,一季度盈利大增的主要原因是漿紙一體化布局的完成使得成本端優勢顯現,機制紙價格同比提高,毛利率水平同比提升,盈利能力增強。

另一方方面,按照原材料性質來看,造紙產品可分為廢紙系和木漿系兩大類,而晨鳴紙業的紙品大部分屬于木漿系。其中,據國盛證券研報稱,去年以來,木漿系成品紙價格逐步上揚,當前行業盈利能力已處在較高水平。

此外,據上述投資者關系活動記錄顯示,“今年初因白卡紙市場需求良好,加之各紙廠白卡紙庫存較低,結合市場情況公司在1月份至3月份對白卡紙進行了幾輪提價,累計漲幅在500元/噸左右,基本已經落實到位?!?/p>

二是原料成本下降。據了解,晨鳴紙業的木漿原材料主要為木片,該材料的價格近期出現下滑。其中,澳大利亞進口木片價格已從去年3月的223美元/噸,逐級下滑到當前的170美元/噸。由此一來,原料成本下降也為該公司的業績貢獻了增長動力。

三是投資收益暴漲。報告期內,晨鳴紙業共獲得投資收益8915.7萬元,較去年同期的7.9萬元增長1124倍。公告中稱,其主要原因是報告期內確認對南粵銀行的投資收益。

晨鳴紙業“神了”:投資收益9000萬,一季度凈利翻四倍-上海包裝展覽會

不過,相對于上述盈利大增的亮眼表現,該公司的現金流和資產負債方面值得注意。

據財報顯示,截至今年3月底,晨鳴紙業的現金流量凈額為17.8億元,同比減少37.3%;其中,經營性現金流為6.6億元,同比減少53.9%,主要系報告期內公司到期的融資租賃業務同比減少。

此外,資產方面,報告期末,晨鳴紙業擁有總資產968.5億元,總負債705.1億元,資產負債率約為72.8%,較去年同期下降了2.7個百分點,較年初下降約0.3個百分點。而因為負債率高企以及其可能導致的流動性問題,晨鳴紙業長期以來受到監管層關注,4月16日,晨鳴紙業回復深交所年報問詢函時表示,2020年公司將繼續壓縮融資租賃業務以降低資產負債率。

或許是受到現金流和資產負債率的影響,晨鳴紙業A+H股開盤表現不佳,截止發稿,晨鳴紙業A股下跌近1%,股價僅5元出頭,而H股則下跌1.88%,報于3.13港元。

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